Παγκοσμια μακροοικονομια και αγορές
Τα 3 σεναρια που μας σερβιρει το (νεο) μνημονιο
2499 αναγνώστες
Παρασκευή, 25 Φεβρουαρίου 2011
08:30

 Τα 3 καρβουνοσεναρια που μας σερβιρει το (νεο) μνημονιο

 

http://www.naftemporiki.gr/news/cstory.asp?id=1937456

Αντιγραφη απο ειδησεις

"Μάλιστα αναλύονται ακροθιγώς και τρία εναλλακτικά σενάρια σχετικά με τη βιωσιμότητα του δημόσιου χρέους. Ειδικότερα:

Με βάση το πρώτο σενάριο, η αύξηση παραμένει αναιμική μην υπερβαίνοντας το 2% του ΑΕΠ και το πρωτογενές πλεόνασμα δεν υπερβαίνει το 3% του ΑΕΠ (επίπεδο που προβάλλεται για το 2013). Το σενάριο βασίζεται στην ανεπαρκή και ατελή φορολογική σταθεροποίηση των δομικών μεταρρυθμίσεων. Σε αυτήν την περίπτωση, οι εξελίξεις χρέους δεν είναι βιώσιμες αφού το ύψος του δημόσιου χρέους παραμένει πάνω από το 150% του ΑΕΠ μέχρι και το 2025.

Με βάση το δεύτερο σενάριο , η ονομαστική αύξηση του ΑΕΠ μετά το 2014 είναι 3,5%, σχεδόν όπως προβλέπει το συντηρητικό σενάριο για το 2014 και μετά. Στο σενάριο 2, το κυβερνητικό χρέος είναι βιώσιμο, αν και θα παραμείνει πάνω από το 100% του ΑΕΠ μέχρι το 2025.

Το τρίτο σενάριο είναι το ευνοϊκότερο. Σε αυτό η κυβέρνηση προχωρά στις ιδιωτικοποιήσεις των 50 δισ. ευρώ και διατηρεί ένα πρωτογενές πλεόνασμα 5,5% από το 2014 και μετά. Το 2025 το δημόσιο χρέος, σύμφωνα με την επιτροπή, θα έχει αποκλιμακωθεί στο 80% του ΑΕΠ. Αν το σενάριο μέχρι το 2025 δεν περιείχε ιδιωτικοποιήσεις, για την ίδια μείωση του χρέους θα απαιτούνταν πρωτογενή πλεονάσματα 7,5% του ΑΕΠ, από το 2014 και μετά κάτι που δεν είναι ρεαλιστικό."

 

Παμε να δουμε γιατι ολα αυτα ειναι χειροτερα απο τα greek statistics

Το χρεος ηδη ειναι λιγο πανω απο 147% βαση επισημης ανακοινωσης παρολο που δεν γνωριζουμε τις υποχρεωσεις χιλλιαδων δημοσιων οργανισμων και ΟΤΑ. Οποτε χαλαρα θα παμε πανω απο 150% της ΑΕΠ τα τελικα στοιχεια. Λογω μειωσης του ΑΕΠ (3% υπολογιζουν , βαλτε διπλα γιατι παντα υπολογιζουν λιγοτερο απο τα μισα στο μνημονιο και στην ΤτΕ) και του ελλειματος γυρω στο 7% που υπολογιζουν μας κανει ΑΝΩ του 12% του  ΑΕΠ αυξηση χρεους για το 2011 οποτε παμε για χρεος 162..165% . Μετα (εαν ολα πανε καλα και τα εσοδα και τα εξοδα και στο ΑΕΠ) το 2012 θα εχουμε αυξηση γυρω στο 5-6% του ΑΕΠ στο χρεος. Και αυτο με το 170% ειναι το αισοδοξο σεναριο που ΟΛΑ πανε καλά.

Α σεναριο) Με 3% πρωτογεννες πλεονασμα και το χρεος αναμεσα στο 170 και στο 180% με τοκους ανω του 8,5% επι του ΑΕΠ (δεν μιλαμε για αππληρωμη κεφαλαιου) το χρεος θα μεγαλωνει κατα 5,5% ετησιως για 170% (αισιοδοξο σεναριο) επι 5% τοκος μας κανει 8,5% πλεονασμα ετησιως για να μην μεγαλωνει το χρεος.

Β σεναριο) Με 5,5% πρωτογεννες πλεονασμα  και το χρεος αναμεσα στο 170 και στο 180% με τοκους ανω του 8,5% επι του ΑΕΠ (δεν μιλαμε για αποληρωμη κεφαλαιου) το χρεος θα μεγαλωνει κατα 3% ετησιως για 170% (αισιοδοξο σεναριο) επι 5% τοκος μας κανει 8,5% πλεονασμα ετησιως για να μην μεγαλωνει το χρεος.

Γ σεναριο) Με 5,5% πρωτογεννες πλεονασμα και το χρεος αναμεσα στο 148..158% (πωληση 50δις ή 22% του ΑΕΠ) με τοκους ανω του 7,5% επι του ΑΕΠ (δεν μιλαμε για αππληρωμη κεφαλαιου) το χρεος θα μεγαλωνει κατα 2% ετησιως για 170% (αισιοδοξο σεναριο) επι 5% τοκος μας κανει 7,5% πλεονασμα ετησιως για να μην μεγαλωνει το χρεος.

Με λιγα λογια ο ΓΑΠ απλα εκτελει συγκεκριμενη αποστολη. Μολις την εκτελεσει θα δουμε αυτος ο κοσμοπολιτης ποια θεωρει μαμα πατριδα! Βαζω στοιχημα οτι θα παει ΗΠΑ

Σχετικές μετοχές:
ΓΔ
Σχόλια

25/02 08:31  jgeorg
Οποιος θελει διευκρινηση επι των μεγεθων , ευχαριστως να εξηγησω περισσοτερο πως βγαινουν
25/02 09:46  geokalp
πολύ αισιόδοξο το τρίτο σενάριο: δε βλέπω το δημ.χρέος να πέφτει εύκολα κάτω από το 120% έως πχ το 2020
θεωρώ ότι και άλλες ευρωπαϊκές χώρες στο τέλος θα βρεθούν με επίσης υψηλότερα δημ.χρέη - γενικότερα δηλαδή θα επέλθει "ισορροπία" σε υψηλότερα επίπεδα χρέους - για πόσο δε ξέρω
25/02 09:51  cornelsen
Δυστυχώς επί χρόνια εμπιστευόμαστε λάθος ανθρώπους (άχρηστους και λαδιάρηδες πολιτικούς, διεφθαρμένες συνδικαλιστικές ηγεσίες, επιχειρηματίες-αρπακτικά) σε αντάλλαγμα μιάς επίπλαστης/δανεικής ευμάρειας. Και το χειρότερο: έτσι όπως έχει διαμορφωθεί η νοοτροπία μας δεν μπορούμε να αντιδράσουμε.

Που θα πάει το "παιντί"; Να βρει τον Μένεμ και τον Μουμπάρακ.
25/02 14:56  κωνμαν
Mπράβο για την ανάλυση.Να προσθέσω μία απλοική σκέψη, ενός υπερβολικά θετικού σεναρίου.
Εστω ότι το χρέος είναι 150% του ΑΕΠ γεγονός απολύτως βέβαιο γιά τα επόμενα χρόνια. Εστω ότι όλα έχουν πάει καλύτερα από το αναμενόμενο και το 2014 είμαστε στις αγορές, οι δανειστές μας αγαπάνε και το spread έχει πέσει στο 300, το Γερμανικό έχει αποκλιμακωθεί στο 2% άρα δανειζόμαστε με συνολική επιβάρυνση 5%. Σε αυτή την ειδυλλιακή (καίτοι ανέφικτη περίπτωση) η επιβάρυνση των τόκων θά είναι 5% χ 150% = 7,5% του ΑΕΠ. θα χρειάζεται δηλαδή 7,5% ετήσιο πλεόνασμα στο διηνεκές ώστε το χρέος να παραμένει σταθερό ως απόλυτο νούμερο.
Η πιθανότητα να συμβουν τα παραπάνω (και να παραμένει το χρέος σταθερό, όχι να μειώνεται) νομίζω ότι είναι μικρότερη, από την πιθανότητα να κερδίσω μαζί το lotto,το joker και το λαικό λαχείο την ίδια βδομάδα, χωρίς να έχω καν παίξει, βρίσκοντας τα τυχερά δελτία στο δρόμο.
Το σχόλιό σας
Για να σχολιάσετε το άρθρο πρέπει να κάνετε Login στο Capital.gr
Αξιολογήστε το άρθρο
8 ψήφοι

 Εκτύπωση
 Αποστολή με e-mail

Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις